
- Thị trường chứng khoán phái sinh: Sân chơi cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp
- Tham gia thị trường chứng khoán phái sinh: Làm gì để tránh rủi ro?
- [Dnews Training] Chương trình đạo tạo Chứng khoán Phái sinh
- Khối ngoại dè dặt với chứng khoán phái sinh
- [Infographic] So sánh giữa chứng khoán phái sinh và cổ phiếu
- Giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán cuối tháng 8 đạt 57,4% GDP
- Hiểu đúng về thuế với chứng khoán phái sinh
- 'Bí kíp' đầu tư chứng khoán phái sinh
- Khác biệt giữa giao dịch chứng khoán phái sinh và cổ phiếu niêm yết
- Vị thế một chứng khoán phái sinh như thế nào?
Highlights
Các sản phẩm phái sinh sắp ra mắt trên thị trường chứng khoán

Từ tháng 05/2017, thị trường Việt Nam sẽ bắt đầu vận hành chứng khoán phái sinh. Có thể nói từ khi thành lập thị trường chứng khoán đến nay, đây là thời điểm đầu tiên thị trường chứng khoán đón nhận một loạt các sản phẩm mang tính đột phá nhất.
Chứng khoán phái sinh không chỉ là một khái niệm mới, mà còn mang theo những những phương diện mới trên toàn thị trường như chính sách mới, luật mới, hệ thống mới, cách vận hành mới và đương nhiên là cách chơi chứng khoán mới.
Nhà đầu tư trên thị trường chắc chắn sẽ không khỏi ngỡ ngàng khi bắt đầu tham gia thị trường phái sinh mới này do đặc tính của sản phẩm của chứng khoán phái sinh khác với sản phẩm cổ phiếu thông thường vốn đã quá quen thuộc.
Vậy chứng khoán phái sinh là gì? Chứng khoán phái sinh là một sản phẩm tài chính có giá trị được xác định và phụ thuộc vào tài sản cơ sở hoặc một yếu tố gốc đã được xác định trước. Đây là một dạng hợp đồng tài chính trong đó quy định nghĩa vụ của 2 bên mua và bán tham gia hợp đồng về việc thanh toán hoặc chuyển giao tài sản cơ sở tại một thời điểm trong tương lai theo một mức giá đã thỏa thuận trước.
Trên thị trường thế giới, các loại tài sản cơ sở phổ biến là hàng hóa như xăng dầu, ngũ cốc, kim loại, v,v hoặc là công cụ tài chính (cổ phiếu, chỉ số cổ phiếu, chỉ số index, v.v), trái phiếu (trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, v,v) , tỷ giá hối đoái, lãi suất, v,v. Với các tài sản cơ sở đa dạng kể trên, chứng khoán phái sinh thường được cấu trúc dựa thành 04 loại hợp đồng chính như sau:
Hợp đồng kỳ hạn (forward): là một hợp đồng có giá trị pháp lý về việc mua và bán một loại tài sản tại một thời điểm trong tương lai với một mức giá được xác định trước tại ngày thực hiện giao dịch (ví dụ: hợp United Airlines mua đồng kỳ hạn về giá dầu mỏ trong vòng 3 tháng tới). Hợp đồng tương lai (future): là một dạng hợp đồng kỳ hạn đã được chuẩn hoá, niêm yết và giao dịch tại một thị trường tập trung như Sở giao dịch chứng khoán (ví dụ: hợp đồng tương lai chỉ số Down Jones).
Hợp đồng quyền chọn (option): là một hợp đồng có giá trị pháp lý trong đó một bên có quyền (nhưng không có nghĩa vụ) mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở theo mức giá đã được xác định trước tại hợp đồng trước hoặc tại thời điểm đáo hạn của hợp đồng tùy theo loại hợp đồng quy định (ví dụ: hợp đồng quyền chọn mua cổ phiếu Apple với giá 150 USD/cp). Hợp đồng hoán đổi (swap): là một thỏa thuận pháp lý trong đó hai bên cam kết hoán đổi dòng tiền của một công cụ tài chính của một bên với dòng tiền của công cụ tài chính của bên còn lại trong một khoảng thời gian nhất định (ví dụ: hợp đồng hoán đổi lãi suất thả nổi và lãi suất cố định trong vòng 12 tháng tới của Citibank và UBS).
Theo Thông tư 11 năm 2016 của Bộ tài chính, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ triển khai hợp đồng tương lai chỉ số và hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ. Đây là hai loại hợp đồng tương lai mang tính cơ bản đối với loại hợp đồng này. Để chuẩn hóa các điều khoản quy định về các điều khoản trong hợp đồng như tài sản cơ sở, thời gian đáo hạn, nguyên tắc thanh toán, v.v, Sở giao dịch chứng khoán sẽ là tổ chức quản lý thị trường và chuẩn hóa các điều khoản trong hợp đồng nhằm đảm bảo tính đồng nhất của hợp đồng, phục vụ việc giao dịch thuận tiện giữa trên các bên mua/bán trên thị trường.
Khi được giao dịch, giá của hợp đồng tương lai thay đổi liên tục tương tự như việc giao dịch cổ phiếu hiện tại trên HOSE hoặc HNX. Giá của hợp đồng tương lai cũng sẽ tăng hoặc giảm trong ngày giống như giá cổ phiếu và nhà đầu tư sẽ ghi nhận những khoản lời hoặc lỗ tùy vào xu hướng giá thuận lợi hay bất lợi. Các khoản lời hoặc lỗ này sẽ được ghi nhận hàng ngày vào tài khoản của nhà đầu tư giao dịch hợp đồng tương lai.
Tuy nhiên, trước khi giao dịch hợp đồng tương lai, nhà đầu tư phải nộp ký quỹ theo mức quy định tối thiểu của Trung tâm lưu ký chứng khoán tại công ty chứng khoán nơi nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh nhằm đảm bảo an toàn cho hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai gọi là mức ký quỹ ban đầu. Trong trường hợp mức kỹ quỹ này xuống thấp hơn mức ký quỹ duy trì, nhà đầu tư phải bổ sung tiền mặt hoặc chứng khoán có trong danh sách chấp nhận làm tài sản của Trung tâm lưu ký (với một mức chiết khấu nhất định cho từng cổ phiếu) để tăng giá trị ký quỹ về mức tối thiểu mức ký quỹ ban đầu. Trong trường hợp tỷ lệ ký quỹ của nhà đầu tư cao hơn mức ký quỹ duy trì theo quy định của công ty chứng khoán, nhà đầu tư có thể rút ra phần tài sản dư.
Lợi thế của việc tham gia vào hợp đồng tương lai là nhà đầu tư có thể dùng đòn bẩy để mua hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, đây cũng là một con dao hai lưỡi. Khi giá của hợp đồng tương lai biến động theo chiều hướng có lợi, nhà đầu tư sẽ ghi nhận một khoản lời lớn. Tuy nhiên, trong tình huống giá biến động theo chiều hướng bất lợi, nếu không ký quỹ bổ sung kịp thời, nhà đầu tư phải bắt buộc đóng bớt một phần hoặc toàn bộ vị thế đang nắm giữ. Tài khoản nhà đầu tư có thể sẽ ghi nhận một khoản lỗ lớn có thể cao hơn mức ký quỹ ban đầu mà nhà đầu tư đã nộp vào trước khi giao dịch. Tương tự như cổ phiếu, khoản lỗ này thuộc về nhà đầu tư và nhà đầu tư có trách nhiệm thanh toán phần thiệt hại cho công ty chứng khoán và Trung tâm thanh toán bù trừ.
Do hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu và hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ của thị trường chứng khoán phái sinh mang lại nhiều cơ hội đầu tư mới và là sản phẩm có nhiều điểm mới so với hiện tại, việc nghiên cứu và tìm hiểu đặc tính sản phẩm mang tính quan trọng khi tham gia thị trường. Các bài viết sau trong chuỗi bài về chứng khoán phái sinh sẽ giúp nhà đầu tư hiểu thêm về sản phẩm và thị trường trước khi tham gia giao dịch.
-
Thị trường chứng khoán phái sinh: Sân chơi cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp
-
Tham gia thị trường chứng khoán phái sinh: Làm gì để tránh rủi ro?
-
[Dnews Training] Chương trình đạo tạo Chứng khoán Phái sinh
-
Khối ngoại dè dặt với chứng khoán phái sinh
-
[Infographic] So sánh giữa chứng khoán phái sinh và cổ phiếu
-
Giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán cuối tháng 8 đạt 57,4% GDP
-
Hiểu đúng về thuế với chứng khoán phái sinh
-
'Bí kíp' đầu tư chứng khoán phái sinh
-
Khác biệt giữa giao dịch chứng khoán phái sinh và cổ phiếu niêm yết
-
Vị thế một chứng khoán phái sinh như thế nào?
-
Đảm bảo hoạt động bù trừ, thanh toán giao dịch chứng khoán phái sinh luôn ổn định, thông suốt và hiệu quả
-
Giới thiệu chương trình liên kết đào tạo IFRC - APT
-
Nhà đầu tư cần lưu ý gì khi giao dịch chứng khoán phái sinh?
-
10/8: Chính thức vận hành thị trường chứng khoán phái sinh
-
Thận trọng TTCK phái sinh
-
Dự cảm tương lai TTCK phái sinh Việt Nam
-
Đã có 2.450 tài khoản phái sinh sẵn sàng giao dịch
-
487 hợp đồng với tổng giá trị giao dịch hơn 36.5 tỷ đồng trong phiên khai trương giao dịch phái sinh
-
Chủ tịch UBCKNN: Vẫn cần nhiều thời gian để thị trường chứng khoán phái sinh phát triển và hoàn thiện
-
Kiếm tiền từ chứng khoán phái sinh: Liệu có dễ dàng?
-
Thị trường chứng khoán phái sinh: Tất cả đã sẵn sàng
-
Thị trường chứng khoán phái sinh: Sẵn sàng chờ khai cuộc
-
Thị trường chứng khoán phái sinh sẽ tạo làn gió mới?
-
Vào cửa thị trường chứng khoán phái sinh, ít “vé” cho công ty chứng khoán
-
Ngân hàng gặp “vướng” khi tham gia thị trường chứng khoán phái sinh
-
Cơ chế nhận diện và phòng tránh rủi ro trên thị trường chứng khoán phái sinh
-
Nhiều cơ hội cho thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam
-
VSD sẵn sàng triển khai hoạt động bù trừ thanh toán chứng khoán phái sinh
-
Chứng khoán phái sinh: Minh bạch thị trường thế nào?
-
Các cách thức thao túng giá trên thị trường chứng khoán phái sinh
-
Thị trường phái sinh dự kiến khai trương đầu tháng 8
-
Chứng khoán phái sinh: Ký quỹ và thanh toán lãi lỗ vị thế hằng ngày như thế nào?
-
Chứng khoán phái sinh: Tài sản nào được dùng ký quỹ?
-
Phải làm gì để tham gia thị trường chứng khoán phái sinh?
-
Đâu là những điều nhà đầu tư cần lưu ý khi tham gia thị trường phái sinh?
-
Đề xuất VSD trở thành chủ thể giám sát TTCK phái sinh
-
Các thuật ngữ cần biết khi tham gia thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam
-
Chưa chốt tỷ lệ ký quỹ giao dịch chứng khoán phái sinh
-
Chứng khoán phái sinh: Vì sao chọn hợp đồng tương lai dựa trên VN30?
-
Nhận diện sớm cơ hội và rủi ro chứng khoán phái sinh
-
HNX: tuổi lên 9 có gì mới?
-
TTCK phái sinh: Hợp đồng tương lai VN30 và những điều cần biết
-
Hướng dẫn mở tài khoản giao dịch Chứng khoán phái sinh
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ G (8): Futures thực sự dự báo tương lai?
-
“Ma lực” của chứng khoán phái sinh: Cùng một tình huống, tỷ suất sinh lời của hợp đồng tương lai gấp 7 lần cổ phiếu
-
Day trading - Chiến lược mua bán ngay trong ngày trên hợp đồng tương lai chỉ số
-
Vì sao thị trường chứng khoán phái sinh mở cửa trước TTCK cơ sở 15 phút?
-
Khởi động TTCK Phái sinh: Cận cảnh một giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số VN30
-
Mở thị trường phái sinh tỷ giá, “chợ” ngoại hối thêm sinh động
-
Thị trường chứng khoán phái sinh: Lỗi hẹn tới khi nào?
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ G (7): Gia cố cho hàng thủ
-
Đầu tư chứng khoán phái sinh có khó?
-
Thị trường chứng khoán phái sinh chưa giao dịch vào ngày 02/06
-
Chứng khoán phái sinh: Giới hạn vị thế với nhà đầu tư cá nhân là 5,000 hợp đồng
-
HNX ban hành Quy chế thành viên thị trường chứng khoán phái sinh
-
Được mở nhiều tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh
-
Thông tư 23: Phải đảm bảo vị thế trên tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh
-
Phát triển chứng khoán phái sinh: Yêu cầu tất yếu với thị trường chứng khoán Việt Nam
-
Việt Nam có bỏ quên người nông dân khi xây dựng TTCK phái sinh?
-
HNX sẽ phòng tránh thao túng giá trên TTCK phái sinh ra sao?
-
Hé lộ những CTCK đầu tiên đủ điều kiện kinh doanh chứng khoán phái sinh
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ G (1): Bước chuyển về chất của chứng khoán Việt
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ G (2): Sản phẩm là gì và giao dịch thế nào?
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ G (3): Kỳ vọng và rủi ro, ai mua, tôi bán
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ G (4): “Cơn ác mộng” margin call
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ G (5): Cẩn trọng với “con dao hai lưỡi”
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ G (6): “Điểm hẹn” lý tưởng của đầu cơ
-
Khởi động cho Chứng khoán phái sinh: Khi người khác không hiểu, đó là cơ hội của bạn
-
Thông báo: MBS Hải Phòng mở lớp đào tạo và cấp chứng chỉ chứng khoán “phái sinh”
-
Rốt ráo đào tạo nhà đầu tư, chờ ngày phái sinh khai mở
-
Các sản phẩm phái sinh sắp ra mắt trên thị trường chứng khoán
-
Thị trường chứng khoán phái sinh và dư địa phát triển mới của chứng khoán Việt Nam
-
Phái sinh rất gần và… rất xa
-
Chính thức siết chặt đào tạo tiến sĩ
-
Mở cửa thị trường phái sinh, cần ấm hơn nóng
-
Thị trường chứng khoán phái sinh đã sẵn sàng hoạt động
-
Công ty chứng khoán gặp khó khi chạy thử chứng khoán phái sinh
-
Hạn chế rủi ro chứng khoán phái sinh
-
CTCK cần đáp ứng 5 điều kiện mới được kinh doanh chứng khoán phái sinh
-
Khi TTCK phái sinh Việt Nam ra đời, đây sẽ là một chiến lược đầu tư không thể thiếu
-
TTCK PHÁI SINH : SẮP MỞ SÀN, DÂN TÌNH CÒN LỜ MỜ
-
GMEX teams with FPT to launch first real-time clearing house in Vietnam
-
TTCK phái sinh sẽ vận hành vào đầu năm 2017
-
FIX sẽ là chuẩn kết nối chính thức trên TTCK phái sinh
-
MBS phối hợp với UBCK tổ chức Hội nghị tìm hiểu TTCK phái sinh
-
Sẽ cho vận hành thử hệ thống giao dịch thị trường phái sinh từ nửa cuối tháng 10/2016
-
Vận hành thị trường phái sinh năm 2017, khởi đầu với 10 CTCK
-
HNX lấy ý kiến dự thảo 2 Quy chế trên Thị trường chứng khoán phái sinh
-
Vận hành thị trường phái sinh năm 2017, khởi đầu với 10 CTCK
-
Chuẩn bị kỹ lưỡng cho chứng khoán phái sinh ra đời
-
HNX: Tập trung mọi nỗ lực cho chứng khoán phái sinh ra đời
-
Derivative market start likely to be delayed into 2017
-
Hai Sở Giao dịch chứng khoán lập chỉ số chung
-
Công bố 06 thủ tục hành chính mới về hoạt động cung cấp dịch vụ trên thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam
-
Phát triển thị trường chứng khoán phái sinh: Kinh nghiệm từ các nước châu Á
-
Nỗ lực thúc thị trường chứng khoán phái sinh ra mắt đầu năm 2017
-
Hỗ trợ các thành viên tạo lập thị trường chứng khoán phái sinh
-
Vietnam Makes Preparations to Launch First-Ever Derivatives Market in 2017
-
Hệ thống bù trừ, thanh toán chứng khoán phái sinh theo chuẩn ISO 15022
-
Chứng khoán phái sinh: Công cụ đầu tư mới trên thị trường chứng khoán Việt Nam
-
SSI to expand into derivatives
-
Will Two Vietnamese Stock Exchanges Merge into One?
-
Vietnam plans merger of stock exchanges to boost market: report
-
Vietnam to integrate stock indices in 2016
-
Chứng khoán phái sinh, có “đất dụng võ” cho nhà đầu tư cá nhân
-
Công ty chứng khoán vào cuộc đua chứng khoán phái sinh
-
FPT IS xây dựng hệ thống cho thị trường chứng khoán phái sinh
-
Vietnam to run first derivatives market by end of the year.
-
Thị trường chứng khoán phái sinh, thúc các thành viên “chuyển động”
-
Công bố hệ thống giao dịch chứng khoán phái sinh
-
Phái sinh, cần bao nhiêu năm để khẳng định?
-
GMEX to support Vietnam derivatives launch
-
Vietnam set for derivatives market launch
-
Mở thị trường chứng khoán phái sinh, nhiều cái khó
-
Ban hành thông tư về Chứng khoán Phái sinh
-
CTCK có tỷ lệ vốn khả dụng từ 260% mới được cấp dịch vụ bù trừ giao dịch CKPS
-
2016 - năm của chứng khoán phái sinh
-
Đã ký thông tư hướng dẫn chứng khoán và thị trường chứng khoán phái sinh
-
Thông tư hướng dẫn chào bán và giao dịch Covered warrant sẽ được ban hành trong quý 1/2016
-
“Doanh nghiệp nên sử dụng sản phẩm phái sinh để giảm rủi ro từ tỷ giá”
-
Biên độ dao động hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu dự kiến 7-10%
-
Chứng khoán phái sinh trước giờ lăn bánh
-
Sở Giao dịch Phái sinh Malaysia chia sẻ về thị trường phái sinh
-
Nhiều tiềm năng phát triển thị trường chứng khoán phái sinh
-
Việt Nam sẽ có thị trường chứng khoán phái sinh vào cuối 2016
-
UBCKNN: 6 tháng cuối năm triển khai hàng loạt chính sách tăng thanh khoản cho thị trường
-
Vietnam’s Derivatives Market Continues Steady Development
-
New laws to govern derivatives sector
-
Khoảng 15 – 20 CTCK đủ điều kiện tham gia Thị trường chứng khoán phái sinh
-
Hỗ trợ để phát triển thị trường chứng khoán phái sinh
-
Derivatives: Opportunity for Stock Market Restructuring
-
New regulations to kick-start a derivatives market in Vietnam
-
A New Decree on Derivatives in Vietnam
-
Ban hành Nghị định về chứng khoán phái sinh
-
Japan Exchange to help set up derivatives market in Vietnam
-
UK supports Vietnam in developing derivative market
-
Chứng khoán phái sinh và những lợi ích mang lại
-
Chủ tịch UBCK: Khả năng trong quý 1 sẽ ban hành đề án thị trường phái sinh
-
6 giải pháp vĩ mô phát triển thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam
-
“ĐIỂM TỰA” CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
-
Derivatives market, opportunities and challenges
-
Tiêu chuẩn nào cho thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam?
-
SSC holds seminar on “Derivatives market – International Experiences and Planned Model”
-
Derivatives Market: Worried about Underlying Assets
-
Members want the stock market derivatives operate soon
-
The law will be completed for the Coming soon of the Market Derivative Securities in 2016
-
Deputy senior manager HSC: Derivative market will promote increasing of the liquidity 2 - 3 times
-
New Futures pricers are available in ifrcvdm.com
-
New Options pricers available in ifrcvdm.com
-
Cuối 2015, đầu 2016 sẽ triển khai giao dịch thị trường phái sinh
-
To become brokerage on derivative securities, stock company must have a capital of 800 billions
-
Derivative securities market, securities are set high standards for fair
-
Investing derivative securities , where the investors must open an account?
-
The State Securities Commission is consulting the market participants on the Draft Decree of the Government of derivative securities and derivatives markets
-
Developing derivative securities market and some note for Vietnam
-
Experience in building derivatives securities market for Vietnam
-
Development of global derivatives market
-
Development derivatives markets and a few notes for Vietnam
-
Why is Vietnam need to possess a derivatives securities market?
-
Derivatives securities market has official schedule of development
-
Derivative Securities will be traded from 2016
-
Vietnam Prime Minister Approves Derivatives Market Proposal
-
Kinh nghiệm quốc tế và khuyến nghị đối với Việt Nam
-
The attractiveness of the stock market derivatives
-
Derivative Market in demand in Vietnam
-
Must be having rule of shorting before the advent of Derivatives Market
-
Discussion of Model Derivatives Market in Vietnam
-
Stock is looking forward to the birth of derivative products
-
Thị trường phái sinh hàng hóa: Thuận lợi, khó khăn và kiến nghị